Центральный банк Узбекистана ожидает ускорения экономического роста до 7–7,5% в 2027 году. В 2028–2029 годах прогнозируется увеличение ВВП на 6,5–7,5% ежегодно. Согласно базовому сценарию регулятора, инфляция должна замедлиться до целевых 5% во втором полугодии 2027 года и в дальнейшем оставаться вблизи этого уровня. Соответствующий проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы был утверждён правлением ЦБ 4 ноября.
Одним из условий такого развития событий станет сохранение общего бюджетного дефицита примерно на уровне 3% ВВП, сбалансированный рост кредитования и внутреннего спроса, а также завершение реформ регулируемых тарифов. Дополнительными факторами должны стать снижение геополитической напряжённости и цен на нефть. Базовую инфляцию в 2027 году регулятор оценивает в 4–5%, рассчитывая на ослабление внешнего ценового давления и увеличение внутреннего предложения товаров и услуг.
При этом ЦБ намерен сохранять жёсткую денежно-кредитную политику в 2026–2027 годах. Реальная ставка UZONIA, по прогнозу, составит около 6–7%. Смягчение условий возможно только после устойчивого замедления инфляции. Среди рисков регулятор выделил обесценение валют основных торговых партнёров, подорожание нефти и продовольствия, а также чрезмерное ускорение кредитования. Эти факторы способны привести к более высокой инфляции, чем предусмотрено базовым сценарием.
